股权激励背后,迈瑞高管坐拥“高薪+股权”股价和业绩遇双承压

更新日期:2022年08月26日

       受大量销售人员离职、2021年业绩不理想等传闻影响, A股医疗器械巨头迈瑞医疗(300760.SZ)(以下简称:去年下半年到年初。近日, 公司推出“袖珍”版员工持股计划, 在市场上引起不小争议。此外, 采访发现, “袖珍”版激励计划, 一方面, 一方面是迈瑞对核心员工的约束性福利, 另一方面也难免陷入“僧多粥少”的境地, 公司大部分员工无法享受到这个“果实”。相比之下, 公司高管年薪“天价”, 创始人兼董事长李希廷甚至一度拿下A股董事长最高年薪, 核心高管通过股价上涨赚得盆满钵满。 ——股, 医疗器械是为数不多的十倍十倍的行业之一, 这主要得益于重量级迈瑞医疗的存在, 自2018年上市三年多以来, 迈瑞的业绩和股价经历了洗礼受疫情影响, 不断发展壮大。不过, 2021年下半年以来, 迈瑞的业绩增长明显放缓。在这样的形势下, 迈瑞将如何扭转局面, 值得质疑。不过, 1月21日下午收盘, 迈瑞医疗跌3.58%, 跌12.72元, 收于342.22元, 总市值4160亿元。 1.4%的折扣引发争议。员工权益来源于公司在公司股价低位时回购股票。 2021年8月24日, 公司董事会审议通过了股份回购计划, 并于4天后披露了《股份回购报告书》。截至2021年9月1日, 公司通过股份回购专用证券账户通过集中竞价交易方式回购公司股份共计3, 048, 662股, 占公司总股本的0.2508%。最高成交价为每股335元, 最低成交价为每股316.18元, 支付总额为10亿元。以上回购的304万股也成为了员工持股计划的股份来源。 2022年1月19日,

迈瑞医疗发布了《2022年员工持股计划》。参会人员均为公司核心员工和技术骨干。本次持股计划参与人数不超过2700人。员工持股计划转让给公司。回购股份的价格为每股50元, 总资本不超过1.5亿元。迈瑞此次推出的员工持股计划数量相对较少, 甚至比减持套现的高管数量还要少。 2020年下半年, 公司副董事长程明及公司控股的公司先后减持迈瑞医疗634万股(占总股本的0.53%)。此外, 截至2020年底, 迈瑞共有在职员工11833人, 本期带薪员工总数达到11923人。员工持股计划的2700名员工仅占员工总数的20%。迈瑞表示, 本次员工持股计划实施后, 公司所有有效员工持股计划所持股份总数将不超过公司总股本的10%。股份总数累计不超过公司总股本的1%。截至1月20日收盘, 迈瑞医疗最新股价为354.94元/股。以此推算, 本次员工股价50元, 相当于公司以当前市价的1.4%向员工出售股票。迈瑞授予员工的低价股票也引起了市场的争议。迈瑞医疗此次员工持股计划的价格, 可能远低于《上市公司股权激励管理办法》的规定。根据《上市公司股权激励管理办法》第二十三条, 上市公司向激励对象授予限制性股票时, 应当确定授予价格或者授予价格的确定方法, “授予价格应当不低于股票面值, 原则上不低于以下两者中较高者:股权激励草案公告前一交易日公司股票交易均价的50%股权激励计划草案公告前 20 个交易日、60 个交易日或 120 个交易日, 公司股票交易均价的 50%。此外, 激励办法规定, “上市公司采用其他方式确定限制性股票授予价格的, 应当在股权激励计划中说明定价依据和定价方法。”在过去的20、60或120个交易日内, 迈瑞医疗公司股票的平均交易价格从未低于300元的价格。显然, 50元员工持股计划的价格, 授予价格显着低于上述措施规定的价格 某A股上市公司董事会秘书李刚曾参与设计本公司员工持股计划。他当时表示, 像迈瑞医疗这样低“折扣”的员工持股计划很少见, 解锁条件也不“苛刻”。上述董事会秘书李刚表示, A股上市公司普遍推出“折扣”这么低的员工持股计划, 是因为其绩效考核指标较高。公司股票以低价奖励给核心高管, 但同时, 获得激励的人也背负着更高的业绩增长指标。”2020年3月, 东方精工(002611.SZ)获得了深股权激励计划 1 元 深交所在关注函中要求说明定价依据 根据公告, 公司拟向公司董事、高管及核心人员授予限制性股票 2700 万股技术人员, 价格为每股1元。当时, 东方精密激励计划解除限售的考核年度为2020年至2022年三个会计年度, 每个会计年度考核一次。 2020年净利润增长率不低于20%;35%;2022年净利润增长率不低于50%。巧合的是,

东方精密的财务顾问on的股权激励计划和迈瑞医疗的员工持股计划均为上海荣正投资咨询有限公司, 该计划需要以合理的成本实现对参与者的合理激励, 本次员工持股计划“合法、合规、可行” .” 迈瑞医疗员工持股计划该计划将授予 2, 700 名员工。如果按照人均配股数量1129股计算, 当前股价为人均市值39.52万元。同时, 迈瑞医疗也设定了业绩增长考核目标。
        2022年至2024年, 公司年净利润需增长20%, 每年1/3的持股数量将解锁。如果公司不满足相应的解锁条件, 所有激励对象将延长当年可解锁股票的锁定期。在李刚看来, 迈瑞医疗此次员工持股计划的目的可谓“深远”。一方面, 在不影响公司流通股的情况下, 通过回购股权激励骨干员工, 同时向市场发出公司将保持20%以上增速的信号。
        “如果按照上述人民持股市值计算, 即使完成业绩考核目标, 人均套现也只有每年13万元左右。”上市公司董事会秘书认为, 激励员工, 相当于从公司得到一点好处。要激励特殊核心岗位的员工, 在深圳这样的城市,

至少需要100万元以上的股票。高管坐拥“高薪股权” 据了解, 迈瑞员工持股计划的激励对象为公司核心技术或业务人员, 不存在公司董事、高级监事等高级管理人员, 这背后, 是公司董事、监事的年薪在以往都不低, 基本可以跻身A股上市公司前列, 且大多有公司股票加持。在A股上市公司, 董事长年薪没有一个能超过李希廷。发现, 迈瑞董事常李希廷的年薪连续多年位居A股董事长薪酬榜第一。他的个人年薪甚至超过了万科A(000002.SZ)董事长于亮、伊利(600887.SZ)董事长潘刚。 . 2020年, 迈瑞董事长李希廷从公司领取的税前报酬总额为2517.62万元。 2020年同期, 根据万科A年报, 余亮的税前薪酬为1247.3万元。根据伊利年报, 潘刚的税前薪酬为2148.6609万元。除李希廷外, 2020年, 迈瑞副董事长程明和领取薪酬1495.61万元, 公司总经理吴昊领取薪酬1478.43万元, 副总经理郭艳梅领取薪酬724.74万元, 高级副总经理经理李载文薪酬1361.42万元, 公司副总经理尹伦涛薪酬459.31万元, 黄海涛薪酬814.27万元,

刘来平薪酬783.81万元。这些高管的年薪也可以“翻身”大部分A股上市公司的同级高管。同期, 迈瑞的17名董事、监事和高级管理人员从上市公司获得的税前报酬共计1.13亿元。如果工资只是固定收益, 那么股票就是可以变现的财富。自2018年IPO以来, 迈瑞股价已从发行价48.80元攀升至500元的高位, 回落至目前的350元。迈瑞前十名股东中, 公司董事李希廷徐航以及以程明和为首的高管持股较多。截至2021年第三季度, 李希廷、迈瑞创始人徐航、程明分别控制Smartco Development Limited(持股3.27亿股, 占比26.90%)、Magnifice (HK) Limited(持股2.97亿股, 占比24.43) %) %)、永联(香港)有限公司(以下简称:永联, 持股5352.64万股, 占比4.40%), 为迈瑞第一、第二、第四大股东。其次, 第五、六、七、八、十名股东分别为深圳瑞龙咨询服务合伙企业(持股4733.65万股, 占比3.89%)和深圳瑞富管理咨询合伙企业(持股4519.72万股, 占比3.72%), 深圳瑞嘉管理咨询合伙企业(持股1586.08万股, 占比1.30%)、深圳瑞祥投资咨询合伙企业(持股1564.18万股, 占比1.29%)、深圳瑞禾投资咨询合伙企业(持股845.65万股, 占比0.70%)。
       天眼查工商数据显示, 在5名“睿”字头PE股东背后, 迈瑞高管和中层管理人员直接或间接持股。经过3年多的限售, 2021年10月, 迈瑞迎来了最后一批待解禁的股票。此次解禁总股数高达6.62亿股, 占总股本。按当日收盘价378.03元/股计算, 解禁股票总市值高达2504.32亿元。至此, 迈瑞医疗总股本12.16亿股已实现全流通。即使按照开盘价48.80元计算, 2022年1月20日, 迈瑞的收盘价为每股354.94元。至此, 这批发行的股票已经实现了约7倍的浮盈。外界认为, 对于上市公司来说, 迈瑞有很大的套现风险。事实上, 迈瑞有高管减持并套现。公告显示,

2020年9月2日至12月28日, 迈瑞副董事长程明、迈瑞控股的永联先后减持634万股(占总股本),

价格区间为330.88元至403.41元。 . 0.53%)。取降价区间中间价367.15元, 程明和本次套现23.28亿元。 2021年9月, 迈瑞再次宣布, 2021年5月12日至7月2日, 永联将以集中竞价交易方式减持公司共计443.77万股(占447.88元-490.91元)。 0.37%)。取中间价469.395元, 程明和本次套现20.83亿元。上述减持后, 永联仍持有迈瑞5352.64万股(占比4.4%)。随后, Ever Union 计划首个交易日后6个月内(即2021年10月13日至2022年4月12日, 公司股份将通过集中竞价方式减持不超过352.64万股。目前尚不清楚Ever Union是否而目前, 显然不是迈瑞股价的高光时刻, 甚至不是低迷期, 受大量销售人员离职、2021年业绩不理想等传闻影响, 迈瑞医疗持续走低, 从2021年7月开始, 这家医疗巨头已经将玛咖的股价从500元左右的最高点跌至今天的350元左右, 2021年7月1日, 迈瑞医疗市值迎来了创历史新高6029.71亿元, 股价一度高达502元, 但随后呈下跌趋势。两个月来, 到2021年8月20日, 迈瑞医疗股价跌至历史最低点。年份 278.09 yu每股, 市值蒸发逾2600亿元。之后, 其股价徘徊在300元左右。 2022年初以来, 迈瑞医疗的股价也是先跌后涨。回到“之前”, 在2018年IPO之前, 迈瑞就得到了本土知名创投机构的加持, 比如高特佳、泰康保险、深创投、广东宏图等。知道这些风险投资机构是否减持。面对巨额浮动利润, 上述股东是否选择套现离开, 这成为悬在迈瑞头顶的“达摩克利斯之剑”。目前, 迈瑞医疗股价下跌早已是事实。 2020年疫情的爆发给海外带来了呼吸机市场需求的爆发式增长和持续高位震荡的股价已不复存在。
       由于迈瑞尚未披露2021年年报, 目前尚无法分析公司过去一年的业绩。不过, 从2021年三季报来看, 这家设备巨头的业绩增速有所放缓。 2021年前三季度, 迈瑞实现营收193.92亿元, 同比增长20.72%, 实现净利润66.63亿元, 同比增长24.23%上年(2020年同期);而2020年前三季度, 迈瑞实现营收160.64亿元, 比上年(2019年同期)增长29.76%, 实现净利润53.63亿元元, 比上年(2019年同期)增长46.09%。这主要是受海外疫情因素影响。几个月前, 迈瑞与投资人表示, 受新冠疫情影响2020年国际市场疫情, 2020年第二季度至第三季度, 监护仪、呼吸机、输液泵、化学发光新冠抗体检测试剂、DR等抗疫相关产品订单集中爆发, 2021年将迎来2021年二、三季度将给海外市场带来极高的基数压力, 尤其是海外生命信息与支持、体外诊断两条生产线。以呼吸机为例, 2020年前三季度, 呼吸机收入同比增长3.5倍以上。受高基数影响, 2021年前三季度呼吸机收入同比下降约10%, 其中国际收入同比下降近40%。基础设施和常规采购恢复, 国内收入同比增长60%以上。迈瑞表示, 2021年前三季度, 呼吸机国内外收入占比也恢复到2019年水平, 国内和国际占比约一半, 而2020年同期, 国内占比30 %, 国际占70%。迈瑞面临的情况, 行业企业也在经历。后疫情时代, 我国医疗器械行业仍面临诸多挑战, 包括国外市场进入壁垒、医疗器械企业普遍规模小、竞争力弱、国内医疗器械企业研发能力不足等。

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